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| 赛立信调研案例（93） |
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委托方：
XX食品包装有限公司（以下简称“委托方”）
受托方：
赛立信商业征信有限公司（以下简称“赛立信”）
委托背景：
委托方供应铝罐给青海BB饮料有限公司，双方以信用结算方式开展合作三年多，委托方目前给予青海BB饮料有限公司的授信额度是500万元人民币，收款情况正常。
青海AA饮料有限公司以青海BB饮料有限公司投资企业的名义向委托方提出信用申请，采购委托方的铝罐，申请的信用额度为500万元人民币。
赛立信接受委托方的信用报告订单，对青海AA饮料有限公司进行调查和评估。
赛立信信用评估师在了解委托方的委托背景后，拟定了如下调研重点和评估思路：
1、 青海AA饮料有限公司与青海BB饮料有限公司的投资、管理与经营的关联度与紧密性；
2、 青海AA饮料有限公司的生产与销售现状及趋势；
3、 青海AA饮料有限公司的资金周转及销售结算情况；
4、 青海AA饮料有限公司的采购意愿、采购计划及实际需要的供应量。
调查结果：
1、 青海AA饮料有限公司于2009年X月XX日注册成立，由青海BB饮料有限公司和青海XX有限公司各占50%的比例出资设立，青海BB饮料有限公司和青海XX有限公司同为国有企业，其中青海BB饮料有限公司主营XX饮料的生产与销售，青海XX有限公司是当地财政出资设立的投资公司。
2、 投资设立青海AA饮料有限公司的目的是满足青海BB饮料有限公司的产能规模扩张和多产品线发展的需要，目前青海BB饮料有限公司的产能与设备已处于稳定且饱和的运行状态。
3、 青海AA饮料有限公司与其股东青海BB饮料有限公司、青海XX有限公司同隶属于当地政府主管，高层管理人员均由当地政府任命，目前青海AA饮料有限公司董事长职位由其股东---青海BB饮料有限公司董事长兼总经理担任。
4、 青海AA饮料有限公司履行扩能任务已于2010年4月正式投产，目前生产的产品和使用的品牌与其股东---青海BB饮料有限公司相同，投产至今产品主要通过青海BB饮料有限公司的经销网络实现铺货和销售。
5、 青海AA饮料有限公司、青海BB饮料有限公司、青海XX有限公司分别的注册资本为2亿元人民币、3亿元人民币和6亿元人民币，青海BB饮料有限公司和青海XX有限公司的经营与财务现状稳定且良好。2009年末，青海AA饮料有限公司的实收资本为2亿元人民币，固定资产和无形资产合计为2500万元人民币，货币资金为6500万元人民币，资产总额为2.19亿元人民币，当年未投产没有实现销售收入，2009年累计亏损额123万元人民币。
6、 青海AA饮料有限公司规划投资规模为8亿元人民币，规划年产能为20吨，规划年产值为8亿元人民币，结合市场需求和企业融资状况进行持续的投资建设。青海AA饮料有限公司2010年4月投产的生产线，目前的月实际产能在5000-6000吨，月产值在2000万元左右，预计2010年度可以实现4万吨的产量和1.5亿元人民币的产值。
7、 青海AA饮料有限公司目前主要选用其股东青海BB饮料有限公司的供应商，一来双方已经熟悉，再者也希望可以争取到更优惠的授信支持。
8、 青海AA饮料有限公司在今后的投资建设过程中，均有融资的需要，持续的融资方式主要是股东投资、银行贷款和经营过程中的资金积累，条件成熟的话也有意向面向社会融资。
赛立信评估意见：
赛立信向委托方出具了青海AA饮料有限公司信用报告。结合实际调查的情况和赛立信信用评估、授信模型，赛立信信用评估师在报告中还发表了如下关于授信的针对性参考意见：
1、 目标公司（即青海AA饮料有限公司）为一家国有企业，具备较好的政府背景与资源支持，同时其投资方经济实力相对雄厚、行业内经营时间较长、销售网络健全、经营稳定且盈利良好、品牌知名度与美誉度均较高。从目标公司与其股东方的经营发展有紧密的关联角度考虑，建议委托方可以采取相对宽松的授信政策，并视目标公司的产能等实际情况的变化逐步增大授信额度。
2、 基于目标公司目前的产销现状，结合委托方供应目标公司的产品等因素，SMR信用评估师针对委托方的建议授信额度、建议授信期限分别为3000千元人民币和45-60天[目标公司向委托方申请的信用额度为500万元人民币]，同时提示委托方密切关注目标公司的生产和经营变化，适时对目标公司的授信政策进行调整。
3、 目标公司在今后仍处于投资建设期，除保证经营过程中的资金周转外，需要大笔资金投入到生产设施、设备的建设中，因此委托方应密切关注其融资状况和经营性资金的流向，保障自身权益的安全性和授信资金使用的合理性。【赛立信信用管理服务《信用风》】
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